[삼성전기]2024년 세트 수요 회복 전망(23.11.30. 유진투자증권)

#삼성전기 : 2024년 세트 수요 회복 전망

• 3분기 실적은 매출 2조 3,609억원, 영업이익 1,840억원으로 매출액 컨센서스 부합, 수익성 컨센서스 하회하는 실적 기록.
• 컴포넌트 부문은 글로벌 스마트폰 신제품 출시 등 계절적 요인으로 수요 확대되었으나 Blended ASP는 전분기 대비 감소.
• 패키지솔루션 부문 매출액은 주요 고객사 신모델 출시와 서버용 FC-BGA 매출 증가에 힘입어 전분기 대비 소폭 증가.
• 광학통신솔루션 부문은 주요 고객사 및 중화권 물량 늘어나며 전분기 대비 매출 증가.
• 2023년 실적은 매출 8조 7,780억원, 영업이익 6,701억원 예상.
• 4분기는 고객사 연말 재고조정에 따른 전통적 비수기이나, 중화권 고객사 약진으로 인한 IT 수요 확대와 2024년 초 예정된 주요 고객사 신제품 출시에 힘입어 일부 만회 가능할 것.
• 2024년 실적은 매출 9조 5,183억원, 영업이익 9,570억원 전망.
• 시장내 MLCC 재고 소진 마무리와 전장용 MLCC의 견조한 성장 및 PC/모바일 등 주요 세트 수요 회복에 힘입어 연간 가동률 개선을 기대.
• 투자의견 ‘BUY’와 목표주가는 160,000원(‘24년 기준 Target P/B 1.6배) 유지.