2023년 12월 7일(목) 리포터 요약 정리

#이노와이어리스 - 이걸 왜 안 사죠?(하나증권 김홍식,고연수)

• 매수/목표가 7만원 유지, 단기도 좋고 장기 투자는 더 좋습니다
• 스몰셀 매출 급증, 명성라이픽스 인수로 연결 영업이익은 급증할 수 밖에 없다
• 연초 5G 장비주 대세 상승기로 진입 예상, 이노와이어 매수 서두르세요

 

#와이지엔터테인먼트 - 블랙핑크 전원 재계약(하나증권 이기훈,황지원)

• 2024년 예상 P/E 18배
• 블랙핑크 전원 재계약
• 2024년 예상 영업이익은 954억원(+1% YoY)

 

#진영 - 탐방 보고서(아이브이리서치 리서치센터)

• 2024 년 신규 사업으로 실적 반등
• 해외 진출 국가 확대로 기존 사업 턴어라운드

 

#LG전자 - LG전자에게 4분기란(키움증권 김지산)

• 4분기 비용 요인 반복, 실적 추정치 하향
• 내년 상반기 실적 모멘텀 기대, TV 플랫폼 등 성과 주목

 

#이수앱지스 - 희귀의약품 수출증가, 영업흑자 전환(상상인증권 하태기)

• 2023년 하반기 영업흑자 달성
• 에브서틴 수출지역 다변화, 파마갈 수출시작으로 수출액 고성장 중

 

#원익머트리얼즈 - 더블 모멘텀: 가동률 반등 + 수익성 회복(키움증권 박유악)

• 삼성전자 메모리 반도체 가동률 반등
• 2024년 영업이익 +161%YoY 전망
• 업황 개선 및 기업 펀더멘탈의 변화를 반영 못한 주가

 

#제너셈 - 혹한기에 방어하고 호황기에 성장하는 반도체 장비사(한국IR협의회(리서치센터) 이나연,이새롬)

• 국내 반도체 후공정 자동화 장비 업체
• Saw Singulation 고객사 내 점유율 확대 및 FC-BGA 절단 수요 증가
• 국내 EMI Shield 자동화 장비 M/S 1위. 적용처 확대로 고성장 전망

 

#삼성에스디에스 - IT서비스가 견인하는 성장(SK증권 최관순)

• 기대치에 부합할 4 분기 실적
• 23 년 체질개션 마무리, 24 년 실적 우상향

 

#삼성에스디에스 - 2024년 실적 모멘텀 강화(NH투자증권 김동양,이승영)

• HPC(고성능 컴퓨팅)가 끌고, 생성형 AI가 미는 클라우드
• 4분기 실적 Preview: 클라우드 고성장 지속 전망

 

#엔씨소프트 - 드디어 TL 출시(NH투자증권 안재민,김도희)

• 서버 10대만 Full을 기록할 경우 양호한 성과
• 국내 성공은 글로벌 시장의 성공 기대감으로 이어질 전망

 

#LX세미콘 - 실적 개선 본격화(신한투자증권 남궁현)

• 신제품 출시로 인한 계절성 수혜는 4분기에 집중
• 2024년 수익성은 10% 수준으로 개선세에 주목
• 주가는 저평가 상태. 신규 업체의 DDI 진출 영향 제한적

 

#와이지엔터테인먼트- 연말 선물 배송 완료(다올투자증권 김혜영)

• 블랙핑크 4인 전원 그룹 전속계약 체결완료
• 2023년 상반기부터 제기되어왔던 블랙픙크 재계약 불확실성 해소
• 2024년에도 성장 기조를 이어갈 수 있으며, 신규 IP인 베이비몬스터가 흥행 궤도에 올라올 때까지 안정적인 수익 확보 가능

 

#와이지엔터테인먼트- 블랙핑크 그룹 재계약 완료, 최대 악재 소멸(키움증권 이남수)

• 블랙핑크 그룹 전속 계약 체결, 실적 상/하방 모두 커버
• 괴물 신인 베이비몬스터와 성장폭 확대 트레저의 활약
• 1Q24가 바닥, 방어에서 공격으로 실적 전환 가능

 

#디와이씨 - 해외에서 인정받는 자동차 부품 기업(한국투자증권 윤철환,이도희)

• 자동차 파워트레인 부품 전문 기업
• 친환경차 부품 매출의 약진 기대

 

#비올 - 비 올 때 또 노 젓기(키움증권 신민수)

• 미국 마이크로 니들 RF 업체 InMode, `23년 연간 가이던스 2차 하향 조정
• InMode 가이던스 2차 하향은 비올에게 오히려 좋은 호재

 

#한화손해보험 - 비정상적으로 낮은 주가(현대차증권 이홍재,장영임)

• 배당재개를 시작으로 향후정상화 경로 가시적으로 판단
• 경상 이익 체력도 양호한 수준 유지 중

 

#현대건설 - 업황 개선 시 결국 주목받을 종목(현대차증권 신동현)

• 최근 큰 폭의 주가 상승을 시현한 건설주들의 공통점은 올해 시장에서 소외되었던 종목이라는 점
• 올해 국내외 부문 모두에서 양호한 수주 성과와 실적을 기록했고 내년에도 이러한 흐름을 이어갈 수 있을 전망

 

#현대제철 - 향후 철강업종 주도주로서 기대(현대차증권 박현욱)

• 향후 중국 철강 시황 호전으로 투자심리가 개선될 것으로 예상
• 현재 동사의 valuation multiple은 실적 대비, 역사적 밴드 대비 낮은 수준으로 저평가 매력 보유
• 올해 4분기와 내년 1분기의 예상되는 부진한 실적은 주가에 상당 부분 기반영되어 하방 리스크 제한적

 

#디에스단석 - 글로벌 리사이클링 전문기업(유진투자증권 박종선)

• 2세대 바이오디젤 HVO 사업 확대 본격화로 실적 성장 견인 전망
• LiB 리사이클링 사업 진출 및 플라스틱 사업 강화 추진

 

#LG화학 - 전일 ESG Conference 내용(키움증권 정경희,신대현)

• ESG관련 탄소배출 감축 및 안전환경 추진 내용 공유
• FEOC 및 배당 정책 관련

 

#와이지엔터테인먼트 - 드디어 블랙핑크 그룹 전속 계약 체결(대신증권 임수진)

• 실적 추정치 상향 그 이상의 블랙핑크 재계약 효과
• 베이비몬스터 데뷔 앨범 40만장 전망

 

#와이지엔터테인먼트 - 드디어, 재계약 불확실성 해소(한국투자증권 안도영)

• 블랙핑크 4인 전원 재계약 체결, 그대로 가져갈 블랙핑크 IP 가치
• 2024년 7% 감익 이후 25년 40% 증익 전망

 

#스튜디오드래곤 - 글로벌 드라마 명가로 가는 과도기(현대차증권 김현용)

• 캡티브 & OTT 동반 물량 감소에도 두 자리 수 성장률 기록한 2023년
• 화려함보다 내실에 집중하게 될 2024년의 드래곤
• 상반기 눈물의 여왕, 하반기 미드 & 일드 가시화에 주목

 

#CJ대한통운 - No.1 택배사업자의 반격이 시작된다(대신증권 양지환)

• E-Commerce의 성장 둔화와 쿠팡의 택배 사업 확대로 고전을 하던 CJ대한통운의 반격이 2024년부터 시작
• NAVER와의 일요배송 및 도착보장서비스의 확대는 동사의 높은 Fulfillment 역량과 자동화된 시스템을 증명
• E-Commerce 성장 둔화에도 파편적 소비와 해외직구 등의 증가로 배송리드타임에 경쟁력을 갖춘 사업자로 택배시장 재편이 진행될 가능성 높음

 

#LX인터내셔널 - 더 이상 나빠질 것은 없다(흥국증권 박종렬)

• 4Q 영업이익 1,009억원(-36.1% YoY), 부진 지속
• 향후 실적 회복은 석탄가격과 운임지수 반등이 관건
• 본업에 집중을 통한 잃어버린 신뢰회복이 전제돼야

 

#현대차 - 반영된 우려는 크고, 기대는 적다(대신증권 김귀연)

• 2023년 우려 대비 견조한 업황과 실적, 주가 수익률 기저효과로 시장대비 Outperform
• 2024년은 자동차 생산과 경쟁이 정상화된 상황에서 기본 이익 체력을 확인하게 될 것
• 2Q24 YoY 영업이익 감익 예상됨에 따라, 이후 확인될 2H24 실적 펀더멘털에 주목

 

#현대모비스 - 완성차가 주춤할 때, 봐야 하는 종목(대신증권 김귀연)

• 1H24 신차 업황과 관계없이 A/S 사업부 중심으로 견조한 실적 펀더멘털 유지될 것
• A/S 부문 [Q] 안정적 순정 부품 수요, [P] 단가 인상 노력, [C] 물류비 하락(해상 운임 하락/항공 비중 축소)에 따라 분기 22~23%의 안정적인 OPM 시현 가능할 것
• 모듈/부품 사업부의 경우, 1) 완성차 가동률 개선, 2) 전장부품(ADAS/IVI/제어기 등) 증가로 외형 견조

 

#대우건설 - 재평가의 장은 마련됐다(대신증권 이태환)

• 2023년 대우건설은 수익성이 우수한 베트남법인 매출이 전년 대비 줄면서 감익 우려됐던 것에 비해, 비주택 매출비중 확대, 안정적 수익성 관리를 통해 YoY 이익 성장이 유력. 양호한 실적 기반으로 재무 개선 나타나고 있음
• 원전사업은 신한울 3,4호기에 대한 입찰서를 11월 중 제출. 해외는 체코, 폴란드 원전 입찰에 참여 예정
• 주택경기 하락세 및 원가부담 증가 구간에서도 안정적 실적을 기록 중. 펀더멘탈 강화 대비 여전히 저평가 상태

 

#LG전자 - 글로벌 소비경기 둔화를 피할 수는 없다(BNK투자증권 이민희)

• 4Q23 실적은 기대치 크게 하회할 전망: 경쟁심화에 따른 비용증가 탓
• 목표주가 13만원으로 하향 조정, 투자의견 ‘매수’ 유지

 

#현대글로비스 - 2024년 PCC 외형 성장과 수익성 개선 및 신사업 기대감(대신증권 양지환)

• 2024년 현대글로비스는 물류와 유통 부문 모두 외형 성장 및 수익성 개선이 가능할 것으로 전망
• 물류사업부문은 1)해운사업부문과 2)기타해외물류부문에서 외형성장 및 수익성 개선 가능할 것
• 해운사업부문은 PCC부문의 선대 확충에 따른 Capacity 증가와 주요 고객사의 장기계약 운임인상에 따른 수익성 개선이 동시에 진행 전망

 

#한국타이어앤테크놀로지 - 비용 하락에 따른 이익 레버리지 확대(대신증권 김귀연)

• 북미/유럽 중심 RE/OE 판매 양호한 가운데, 고인치/올-웨더 타이어 판매 증가로 실질 ASP 상승 효과 지속
• 3Q23 기점으로 물류비/원재료 하락효과 반영되며 이익 레버리지 확대
• 2024년 영업이익 1.2조(+2.2%)/OPM 13% 추정하며, 분기 이익체력 3,000억 수준으로 상승할 것으로 예상

 

DL이앤씨 - 이제 우리의 턴(Turn)(대신증권 이태환)

• 2023년 DL이앤씨는 ’21~’22년 주택 착공 감소 영향으로 주택부문 외형 감소가 나타나고 있으나, 플랜트 매출 상승이 보완하고 있는 상황. 높은 공사원가 부담 지속 중
• 4Q23 실적은 샤힌 프로젝트 매출이 본격화되며 외형, 수익성 개선 나타날 전망. 턴어라운드 유력 시점
• 부동산 PF 리스크 우려가 커진 국내 부동산 시장에서 가장 대비가 잘되어 있다는 점에 주목

 

#POSCO홀딩스 - POSCO Never Die(대신증권 이태환)

• 2023년 POSCO홀딩스는 설비 복구에 따른 조업 정상화로 ’22년 하반기 대비 회복 지속. 다만, 전방 수요 부진과 철강 판매가격 하락으로 하반기 들어 회복세 둔화
• 4Q23 실적은 투입 원가 증가가 예상되고 있어, 판매량 회복 및 철강 판가 전가 여부가 중요할 전망. 11월 들어 중국 가격 상승이 나타나고 있어 기대감 형성
• 동사의 신사업 투자 스케줄에는 아직 큰 변동이 없으며, 제철 기반 이익으로 포트폴리오상 안정적인 수익성 유지 가능.

 

#고려아연 - 고려는 승리할 것이다(대신증권 이태환)

• 2023년 고려아연은 1) 아연가격 급락(-14% ytd), 2) 상반기 연 판매량 부진,3) 자회사(SMC, 스틸싸이클, 이그니오 등) 손익 악화 등으로 더딘 실적 개선세 나타나는 중
• 4Q23 이익은 아연 가격 안정화, 연 판매량 규모 회복이 기대되며, QoQ 증가폭이 확대될 것으로 예상되나, 연간 연결 영업이익은 6,570억원(-28.5%yoy)으로 축소 전망
• 2024년은 전반적으로 호재와 악재가 교차하는 구간

 

#LG화학 - ESG 컨퍼런스를 통해 확인한 지속가능성(흥국증권 장현구)

• 국내 최초의 ESG 컨퍼런스
• 100% 재생에너지 전환 추진
• ESG 와 사업부 포트폴리오 고도화

 

#풍산 - 쏴라! 쏴라! 쏴라!(대신증권 이태환)

• 2023년 풍산은 구리 가격 하락에 따른 신동 부문 메탈 로스 발생, 방산 수출 계약 지연 등으로 예상 대비 실적 하회
• 4Q23 실적은 신동 메탈 로스 반영이 불가피해 보이나, 1)계절적인 내수 방산 매출 확대, 2) 수출 이연 물량 반영으로 방산 부문 매출 증가 예상. 연간 연결 영업이익 규모는 2,360억원(+1.8% yoy) 예상
• 2024년은 실물경기 둔화 및 고금리 지속 상황을 고려하면 구리 가격 강세 기대는 어려움. 신동 부문 메탈

 

#하나머티리얼즈 - 올해는 힘들었지만 내년은 기대가 된다(DB금융투자 서승연)

• 하나머티리얼즈의 4Q23 매출과 영업이익은 각각 441억원(-17% QoQ, -41% YoY), 58억원(-26% QoQ, -74% YoY)으로 시장 예상치를 -7%, -5% 하회할 것으로 예상.
• 2024년은 전방 시장 회복을 기반으로 아산 2 공장 증설분, SiC/하이브리드 제품 확대로 매출 2,925억원(+27% YoY), 영업이익 769억원(+80% YoY)이 예상
• 2024년 메모리 회복 사이클에서 선제적 캐파 확보에 따른 하나머티리얼

 

#JW중외제약 - 근간이 탄탄한 기업(한국투자증권 오의림,김정찬)

• 수액제 중심의 전통 제약사
• 악재는 털었다, 위를 보자

 

#HK이노엔 - 탄탄한 실적, 탄탄해질 실적(한국투자증권 오의림,김정찬)

• 전문의약품과 HB&B 사업 영위
• 수익성 개선 가시화

 

#모니터랩 - 클라우드 보안서비스 시장 확장 기대(미래에셋증권 김수진)

• 기업소개: 국내 웹방화벽(WAF) 분야 점유율 1위 기업 - 클라우드 확대 따른 수혜 기대
• 좀 더 빠른 속도의 클라우드 전환과 수익화가

 

#스톤브릿지벤처스 - Big bath 효과가 나타날 시점(KB증권 한유건,성현동,김선봉)

• 전분기 대비 영업수익 및 영업이익 증가
• 전년동기 대비 감익은 펀드청산 지연에 따른 성과보수와 지분법이익 감소 영향
• 2023년 하반기 총 2개 신규 펀드 결성으로 관리보수 증가 예상
• 보수적인 비용 집행으로 올해를 기점으로 바텀 형성 예상
• 리스크요인: 손실보전 의무 위험

 

#에이엔피 기술분석보고서(한국IR협의회)

• 자동차용 인쇄회로기판 제조 중심으로 시트 사업 확대
• 자동차 전장부품 수요 증가에 따라 시장의 견조한 성장 전망
• 고밀도 및 고집적화 인쇄회로기판 제조 기술 보유

 

#엔피케이 - 기술분석보고서(한국IR협의회)

• 플라스틱 복합소재 생산 및 판매 전문기업
• 플라스틱 합성소재 제조 기술 및 생산 노하우 보유
• COVID-19 팬데믹의 엔데믹 전환으로 제조산업 회복세가 전망

 

#아프리카TV - 대이적 시대의 개막(삼성증권 오동환,유승민)

• 트위치 국내 사업 종료로 아프리카TV 등 경쟁 플랫폼으로 스트리머가 유입될 전망
• 네이버의 시장 진출에도 트위치 서비스 종료로 아프리카TV의 점유율 상승이 예상됨
• 성장률 회복세와 여전히 낮은 밸류에이션을 감안하면 주가 상승 여력 높다고 판단됨

 

#유엑스엔 - 기술분석보고서(한국IR협의회)

• 연속혈당측정기(CGMS) 개발 및 제조 업체
• 나노다공성 백금 기반의 무 효소식 CGMS 사업화 준비
• 국내 건강검진용 CGMS 시장과 미국, 유럽 시장 순차적 진출 계획

 

#유니온 - 기술분석보고서(한국IR협의회)

• 시멘트 제조 사업이 주력 사업
• 수요는 견조하나, 글로벌 경쟁은 심화 전망
• 사업 포트폴리오 개편을 통한 외형 성장

 

#동양 - 기술분석보고서(한국IR협의회)

• 주력사업은 레미콘 제조 사업
• 후방산업 양쪽에서 교섭력 열위
• 기술계약을 통해 친환경 콘크리트 제조 추진 중

 

#한국석유 - 기술분석보고서(한국IR협의회)

• 아스팔트 가공 제품 및 상품을 비롯하여 다양한 사업 영역 보유
• 기술연구소 통한 자재 개발의 지속 및 신기술 등재 성과 달성
• 친환경 리사이클 사업 등 신규 사업으로 성장 동력 확보

 

#대원산업 - 기술분석보고서(한국IR협의회)

• 55년 업력의 축적된 노하우를 보유한 자동차 시트 전문 생산 기업
• 전기차, 자율주행자 전환에도 영향이 크지 않은 비즈니스모델
• 카니발 차종의 판매호조에 따른 수혜 기대

 

#화승코퍼레이션 - 기술분석보고서(한국IR협의회)

• 자동차 부품 제조, 소재, 지주 사업, 종합무역 등 다양한 사업을 영위
• 자동차용 고무 제품을 필두로 고무 소재, 제품을 주력으로 제조
• 전방시장인 자동차 시장의 성장으로 꾸준한 성장이 전망