킹개미의 투자노트

빅테크 4개사, 25년 CapEx 확대기조 HBM과 eSSD의 강한 수요 재확인 DDR5 견조 & 25년 범용 수요 점진적 개선세

1. 2024년 AI가 시장주도 2. On-device AI: DRAM시장의 잠재적 성장 동력 - 감산 마무리 국면 진입. - 가격 상승세 24년 1분기까지. - 4분기 메이커별 실적, 가격, 물량 차별화될 것. on-device AI 도입에 최적화된 메모리 솔루션은 wide IO(input/output)와 LPDDR5X/T의 조합 on-device AI와 함께 DRAM content의 가시적인 증가 예상됨. - high-end 시장에서 RAM 24GB/32GB 또는 그 이상 적용되고, 점차 증가할 것으로 예상. - AI 높은 메모리 요구 - DRAM 수요 증가 - DDR5 메모리 관련주 관심

1. AI 프로세서 모멘텀 확인 - 현재 시장기대치를 기준으로 Logic 3사(NVDA, AMD, INTC)의 데이터센터향 프로세서 매출액이 주요 빅테크(M7)의 Capex에서 차지하는 비중은 50% 전후에 육박한다. - 동시에, NVDA 외의 업체들도 GPU 신제품이 본격 출시되는 시기다. 2. Set 수요 전망치 상향 - 스마트폰 수요에 대한 전망치가 소폭 상향되었고 수요 초과율이 일부 확대되었다. - 중저가/중화권 스마트폰 수요와 직결되는 대만 미디어텍의 월매출액과 Conventional 서버용 부품 업체인 Aspeed의 월매출 MoM 상승세가 지속되었고, 중국 전자기기 수출액도 MoM 증가해 YoY 상승에 임박해 있다. 3. 공급량 증가는 여전히 제한적 - DRAM의 Capex가 소폭 증액될 뿐 ..

대용량 메모리 시대, 효율성 제고를 위한 상호연결기술의 진화 AI 보급을 위한 컴퓨팅 시스템 대형화, 인터커넥트 기술 진화 2024년 하반기, 인텔과 AMD 모두 CXL 2.0 적용 제품 출시 가능성 2024년 CXL 2.0 적용 CPU 출시 기대감 유효DRAM 3사 모두 제품 개발 완료 Co-processor 및 부품 업종 낙수 효과도 동반될 것으로 기대 FPGA, ASIC 활용한컨트롤러, 스위치 등 낙수 효과 기대 시스템의 핵심 구성 요소로 프리미엄 PCB, CXL 컨트롤러와 CXL 스위치, CXL 적용 DRAM이 신규 시장 개화의 수혜를 누릴 것으로 기대된다. CXL DRAM은 전체 CXL 관련 시장(CPU 제외)에서 80% 이상의 매출 점유율을 기록할 것으로 전망되며, 프리미엄 PCB, CXL 스..