2024년 1월 4일 목요일, 기업 리포트 요약 정리

#POSCO홀딩스 4Q23 Preview: 실종된 춘절 재고 효과(한국투자증권 최문선)

• 철강 부진으로 연결 영업이익 컨센서스 26% 하회 예상
• 철강 업황 회복은 어려울 것
• 성장의 기틀을 확보하는 2분기, 1분기가 매집 시기

 
#KT 호실적으로 24년 시작(대신증권 김회재)

• 4Q23 매출 6.6조원(-0.1% yoy), OP 3.5천억원(+132% yoy). 호실적 전망
• CEO 부재 리스크 해소된 8월 이후 +17% 상승. 지수 +1%를 크게 상회
• 23E DPS 2천원, 24E DPS 2.1천원. 최소 보장 DPS 1.96천원

 
#SFA반도체 턴어라운드, 그리고 온디바이스AI 수혜(BNK투자증권 이민희)

• 서버 의존도 높아 4Q23 실적은 기대보다 더 부진
• 1Q24 매출 20%QoQ 증가, 2Q24 전사 흑자전환 전망
• 투자의견 ‘매수’로 상향, 온디바이스AI 수혜주로 부상 기대

 
#고려신용정보 대주주 증여, 커지는 TAM(대신증권 박장욱)

• 대주주 증여
• 커지는 TAM, 제2금융권 고정이하여신과 연체율 상승
• 24년 실적 레벨업 전망. 24 E P/E 12 배 전망

 
#LG전자 밋밋하지만, 주가는 편안한 구간(하나증권 김록호,김민경)

• 4Q23 Review: 반복되는 4분기 부진
• 2024년 가전 경쟁력과 VS 부문 실적 성장이 버팀목
• 부정적인 이벤트들은 반영 완료

 
비트컴퓨터 2차 병원급 시장점유율 1위의 EMR 기업(한국IR협의회 김태현,김현주)

• EMR(Electronic Medical Record) 기업
• 투자포인트1. 클라우드 패키지 EMR을 통한 수익성 개선 기대
• 투자포인트2. 점진적 비대면 진료 규제 완화에 따른 수혜 기대

 
#LG생활건강 변화를 지켜보자(키움증권 조소정)

• 4Q: 중국향 채널 실적 부진 전망
• 24: 변화를 지켜보자

 
휴비츠 2024년, 구강 스캐너를 필두로 신사업 진출 본격화(KB증권 한제윤)

• 기업개요: 안과 및 안경점용 장비 제조 전문 기업
• 투자포인트 1) 구강 스캐너의 유럽 CE 인증 확인, 빠른 시일 내 FDA 승인과 제품 출시 기대 2) 4Q23 업황 관련 악재와 함께 빅베스, 위기를 기회로 전환 3) 펀더멘털 대비 분명한 저평가로 판단
• 리스크 요인: 예단하기 어려운 출시 시기

 
#아모레퍼시픽 성장은 미국에 있다(키움증권 조소정)

• 4Q: 점점 더 작아질 중국의 영향력
• 24E: 성장은 미국에 있다

 
#휴젤 기업뉴스 행간에서 답을 찾아 보자(상상인증권 하태기)

• 2024년에는 필러/톡신의 고른 성장 전망
• 2024년에 소송 변수를 제외하면 영업실적은 대폭 성장 전망
• 엉업실적 고성장, 자사주 소각, 거액의 순현금자산, ITC 소송변수와 신 경영진 넌략 등의 행간에서 답이 있다

 
삼성바이오로직스 무난한 실적 전망, 수주 활동 기대(키움증권 허혜민)

• 실적은 대체로 컨센서스 부합 전망
• ’25년 하반기부터 4공장 풀 가동 효과 기대

 
#엘에이티 스퍼터 장비와 물류 장비로 응용처 다변화(한국IR협의회 김경민,이나연)

• 주요 제품은 스퍼터를 기반으로 한 장비이며 2022년 흑자 전환
• 연구용 장비 공급사에서 제조라인용 장비 공급사로 변신 중
• 2023년 실적은 전년과 유사하나 2024년에 안정적 성장 기대

 
#롯데관광개발 오늘보다 나은 내일이 기대되는 이유(SK증권 나승두)

• 제주도 문 열리면서 외국인 입도객 급증
• 2024년 가파른 성장세 보일 것으로 기대하는 이유

 
#서진시스템 ESS가 실적 성장 주도하기 시작(SK증권 나승두)

• 글로벌 ESS 업황 긍정적
• 글로벌 밸류체인 확보 경쟁, 서진시스템이 가장 큰 수혜
• 각 사업부문별 업황 회복 국면 진입 주목

 
#더블유게임즈 무상증자 실시, 1주당 0.2주 배정(유진투자증권 정의훈)

• 4분기 매출액 1,496억원, 영업이익 541억원 전망. 시장 컨센서스(552억원) 부합
• 슈퍼네이션 매출 일부 반영과 소셜카지노의 성수기 효과로 전분기 대비 매출은 반등할 전망
• 1월 3일, 1주당 0.2주를 배정하는 무상증자 결정 공시

 
#삼성바이오로직스 4Q23 Preview: 남다른 성장 지속(한국투자증권 위해주,박정인)

• 컨센서스에 부합한 실적 전망
• 남다른 실적 성장 - FY24 연결 영업이익 22% 성장 전망
• 신약 임상 개발 증가는 CDO 업황 개선으로 이어질 것

 
#솔루엠 ESL 경쟁력과 신사업 기대감 상승(SK증권 나승두)

• 글로벌 ESL 선호도 증가
• 전기차 충전기 파워모듈 영역 확대
• 강해진 기초체력, 성장성과 밸류에이션 매력 더해져

 
#HD현대일렉트릭 ＇24년 실적전망; 자신감 피력, 4Q도 호조(신한투자증권 이동헌)

• 4Q23 Preview 단가와 물량 증가, 비용 감소로 호실적 예상
• ‘24년 실적전망, 자신감 충만
• 목표주가 10.5만원으로 상향, 아직도 저평가\

 
#신한알파리츠 ‘알파’라는 이름값(NH투자증권 이은상)

• 2024년에도 좋을 서울 지역 오피스
• 주가 부진 요인 해소

 
#삼성전자 4Q23 Preview: DRAM 흑자 전환 예상(한국투자증권 채민숙,조수헌)

• 4분기 실적은 컨센서스 부합 전망
• Back to basic, 기술력 회복이 무엇보다 절실

 
#한국컴퓨터 애플 OLED 생태계 확장의 최대 수혜주(SK증권 허선재)

• 아이패드 프로 생산 임박, 본격적인 2차 성장 사이클 진입 전망
• 24년 영업이익 30% 성장 전망, 밸류에이션 리레이팅 가능성 충분

 
#퓨릿 가동률 증가 + 고객사 확대 + 신사업 포텐셜(SK증권 박제민,나승두)

• 반도체 Up Cycle에 따른 반도체향 소재 매출 증가
• 고객사 확장에 따른 추가 매출 기대 가능
• 신사업 포텐셜 유효

 
#GS 저평가 가치주, 재평가 길목에 서다(흥국증권 박종렬)

• 4Q OP 0.8조원(-5.0% YoY), 부진한 실적 불가피할 것
• GS에너지 감익으로 올해도 실적 부진 지속될 전망

 
#DGB금융지주 7.8%의 배당수익률과 Valuation도 역사적으로도 낮은 수준(BNK투자증권 김인)

• 4Q23 Preview: 비이자이익 기저효과로 지배주주순이익 증가
• 투자의견 BUY 및 목표주가 9,500원 유지

 
#JB금융지주 일회성 비용 감안해도 양호한 실적이며 주주환원율 큰 폭 확대 의지도 유효(BNK투자증권 김인)

• 4Q23 Preview: 보수적 충당금과 상생금융 감안하면 양호한 실적
• 투자의견 BUY 및 목표주가 12,000원 유지

 
#나무가 안정적인 실적 회복에 더해질 XR 모멘텀(SK증권 허선재)

• 카메라 모듈 및 3D 센싱 모듈 전문 제조 업체
• 안정적인 본업 회복에 더해질 다양한 신사업 모멘텀

 
#호텔신라 4Q23 프리뷰 : 마지막 고비 넘는 중(한화투자증권 이진협,최영주)

• 4Q23 Preview
• 마지막 고비 넘는 중

 
#롯데쇼핑 4Q23 프리뷰 : 연간 흑자전환 성공 전망(한화투자증권 이진협,최영주)

• 4Q23 Preview
• 어느새 가장 편안한 선택지가 된 롯데쇼핑

 
#KH바텍 다시 주목받는 메탈 부문(키움증권 오현진)

• 4Q24 매출액 621억원, 영업이익 32억원 전망
• 메탈케이스 부문 성장 가능성 주목

 
#서울옥션 반격의 서곡(키움증권 김학준)

• 거래액 감소에 따른 충격은 대출로 커버, 올해 국내 및 해외 거래액 증가
• STO를 통한 전체 낙찰액의 증가는 호재
• 2023년 실적을 저점으로 개선 이어질 것으로 전망

 
#팅크웨어 탄탄한 가전에 확장될 모빌리티 사업(키움증권 김학준)

• 변동성은 있었지만 결국 성장성을 보일 블랙박스 사업
• 4Q 생활가전의 멈추지 않는 성장성
• 2023년 하반기 생활가전으로 실적 확대 전망

 
#덕산네오룩스 3년 만에 재개될 실적 성장 사이클(키움증권 김소원)

• 4Q23 영업이익 117억 원, 예상치 부합할 전망
• 1Q24 영업이익 68억 원, OLED 아이패드 양산 효과 본격화

 
피엔에이치테크 1Q24 사상 최대의 실적 전망(키움증권 김소원)

• 4Q23 영업이익 15억 원, 예상치 부합할 전망
• 1Q24 영업이익 22억 원, OLED 아이패드 양산 효과로 사상 최대 실적 예상

 
#자이언트스텝 해외 사업 확장이 기대되는 24년(키움증권 김학준)

• 광고 VFX는 안정적 성장 유지
• 영화사업부 부진, 전시사업부는 올해 해외 확장 기대
• 실적 견인이 기대되는 XR 콘서트, 의상 특화 소셜 네트워크 게임 준비 중

 
#아이엘사이언스 전장으로 향하는 LED 실리콘 렌즈(키움증권 오현진)

• LED 조명 솔루션 전문 업체
• 전장 사업 본격화 주목
• 포트폴리오 다변화 통한 기업가치 제고 기대

 
#오로스테크놀로지 주목받는 계측 장비 기술력(키움증권 오현진)

• 부진한 업황에도 최대 매출 달성 전망
• 높아지는 후공정 계측 장비 중요도
• 유효한 중장기 성장성: 고객사 다변화와 신규 장비

 
#코츠테크놀로지 국산 무기 수요 확대로 고성장 국면 진입(키움증권 이한결,조재원)

• 방산용 임베디드 시스템 제작 업체
• K2 전차 부품 국산화 수혜에 따른 고성장 지속
• 추가 수주로 실적 개선 가시성 확대 및 국내 방위산업 성장 수혜 기대

 
#기업은행 4Q23 Preview(한화투자증권 김도하)

• 기업은행의 4Q23 지배주주 순이익은 5,491억원으로 27% YoY 감소하며 시장 컨센서스를 16% 하회할 것으로 예상된다
• 분기 NIM은 4개 분기째 QoQ 하락을 이어갈 전망이다
• 상생금융 비용으로 인해 2023년 이익 추정치가 하향되었으나, DPS 추정치는 변경하지 않았다

 
#신한지주 4Q23 Preview(한화투자증권 김도하)

• 신한지주의 4Q23 지배주주 순이익은 5,672억원으로 각종 비용이 반영되었던 전년동기보다 73% 증가하지만 시장 컨센서스를 20% 이상 하회할 것으로 예상된다
• 분기 NIM은 전분기에 이어 2개 분기 연속으로 하락할 전망이다
• 직전의 자사주 1,000억원 취득이 완료되고, 지난 12월 중 소각되었다. 이로써 2023년 중 4,866억원의 자사주가 소각되었으며, 분기 균등 DPS 525원을 함께 고려하면 연간 주주환원율은 35.9%이다

 
#삼성바이오로직스 삼성바이오로직스(NH투자증권 박병국,한승연)

• 무난한 4분기 실적 전망
• 합리적인 멀티플 구간에서 산업 성장 뉴스가 6공장 증설에 중요할 것

 
#우리금융지주 4Q23 Preview(한화투자증권 김도하)

• 우리금융지주의 4Q23 지배주주 순이익은 2,739억원으로 43% YoY 감소하며 시장 컨센서스를 40% 이상 하회할 것으로 예상된다
• 분기 NIM은 4개 분기째 QoQ 하락을 이어갈 전망이다
• 2023년 중 한 차례 1,000억원의 자사주를 취득 및 소각한 가운데 2023년 배당성향 26.3%를 가정하면 주주환원율은 30.0%이며, 기말 배당수익률은 4.7%(*)로 기대된다(*배당기준일은 1Q24 중 도래)

 
#카카오뱅크 4Q23 Preview(한화투자증권 김도하)

• 카카오뱅크의 4Q23 당기순이익은 638억원으로 5% YoY 증가하며 시장 컨센서스에 부합할 것으로 예상된다
• 분기 NIS는 4개 분기째 QoQ 하락을 이어갈 것으로 추정하나, 예대율의 추가 확대에 따라 NIM은 2bp QoQ 반등할 것으로 예상한다
• 자본의 환원보다는 재투자에 대한 기대가 높은 동사의 특성상, 배당에 대한 민감도는 낮다

 
#하나금융지주 4Q23 Preview(한화투자증권 김도하)

• 하나금융지주의 4Q23 지배주주 순이익은 5,986억원으로 15% YoY 감소하며 시장 컨센서스를 10% 하회할 것으로 예상된다
• 분기 NIM은 4개 분기째 QoQ 하락을 이어갈 전망이다
• 2023년 중 한 차례 1,500억원의 자사주를 취득 및 소각한 가운데 2023년 배당성향 27.8%를 가정하면 주주환원율은 32.0%이며, 기말 배당수익률은 3.9%(*)로 기대된다(*배당기준일은 1Q24 중 도래)

 
#KB금융 4Q23 Preview(한화투자증권 김도하)

• KB금융의 4Q23 지배주주 순이익은 3,917억원으로 7% YoY 증가하며 시장 컨센서스를 40% 이상 하회할 것으로 예상된다
• 분기 NIM은 전분기에 이어 2개 분기 연속으로 하락할 전망이다
• 직전의 자사주 3,000억원 취득이 완료된 가운데 2023년 배당성향 26.6%를 가정하면 주주환원율은 32.9%이며, 기말 배당수익률은 3.4%(*)로 기대된다(*배당기준일은 1Q24 중 도래)

 
#HD한국조선해양 2024년 가이던스 신규수주 158.3억 달러, 매출액 24.1조원 제시(KB증권 정동익,서준모)

• 2024년 가이던스 신규수주 158.3억 달러, 매출액 24.1조원 제시
• HD현대중공업: 신규수주 95.3억 달러 (YoY -38.1%), 매출액 13.3조원 (YoY +11.2%) 제시
• 현대미포조선과 현대삼호중공업도 수주는 감소, 매출은 증가할 것으로 전망

 
#한세실업 2024년 상저하고 회복 예상(대신증권 유정현,정한솔)

• 4분기 일부 비용, 성과급 등 반영으로 당사 손익 추정치 하회 예상
• 글로벌 의류 OEM 업계는 지난 해에 이어 올해도 상저하고 회복 전망
• 24년 1분기 달러 기준 매출 성장률 +7% 전망

 

목표가 상향

 EPS 상향